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標的: 3623/富晶發

買點:27.3(3 units)

停損點: 27.3

停利點: Q4財報或2013/12月營收揭曉(40~50)

下一動: 上述時間點正向加碼

最新揭漏_2014.1.15:

201312月營收為86,315仟元，年增率: 33.46%，累計營收:894,677仟元，年增率7.70%

預估20134Q之EPS為保守0.46(稅後淨利率10%)，樂觀為0.55(稅後淨利率12%)

因此2013年EPS為保守1.54，樂觀為1.63。優於法人預期。

時間:2013/12/24

簡介: 觸控面板98.14%、其他1.86% 

股本 5.72 億
成立時間 2000/11/27
上市時間 2010/4/28
董事長 翁明顯

 買進原因:

3623/富晶通     買進原因 
營運面從2013/1Q開始好轉 V
現金流穩定正值 V
曝光率低 V
股票週轉率(一個月內)尚未爆大量 V
 折舊比率逐季下降 V
 未折舊比率逐季下降 V 
 存貨營業比穩定且下降 V
   

 

基本面:

102/9.10.11 月營收年增率:止跌回升且逐漸增高 

季毛利率從2012/1Q 就逐年上升

EPS從2012/1Q 由正轉負且逐年上升

綜合1跟3可推估其2013/4Q之EPS有很大可能到0.5

使年EPS(.32+.35+.41+.5=1.58)將超過法人預估的1.2~1.5

稅前淨利EPS從2012/2Q 由正轉負且逐年上升

營業活動之現金淨流入穩定 且投資活動與融資活動之現金流與獲利關係不大

證明是本身事業體質改善

期末現金流均為淨流入且逐年增加

疑點: 2013/3Q的營借現金淨流入達103M 但本期淨利僅增加4M 與前幾季比例不合

現金與應收帳款之比例逐季下降且流動周轉率>2

存貨隨生意變好有穩定上升

但書: 2013.12.25 P/R值>1 目前在2.53 本益比高於同業(24.35>17.4) ROE~2.17%過低 資產報酬率 1.62%過低

         其他調整項金額 2Q到3Q變動很大

技術面:

3~4周周最大量為7859, 周週轉率13.55%

1周日最大量為2308, 日週轉率為3.979% 

History: 周最大量---15762, 周週轉率27.17%,

             日最大量---4393,   日週轉率7.574%

             結果股價從19.6跌了22.4%，三個月後到達低點(15.2)

 

月營收  

損益表

2013-3Q 2013-2Q 2013-1Q 2012-4Q 2012-3Q 2012-2Q 2012-1Q 2011-4Q 2011-3Q 2011-2Q
營業收入 221 206 211 200 216 221 194 230 229  
營業成本 172 166 173 170 186 195 182 215 220  
營業毛利 49 40 38 30 30 26 12 15 9  
營業費用 21 20 19 19 20 20 19 20 23  
營業利益 28 20 19 11 10 6 -7 -5 -13  
營業外收入 0 4 5 0 1 0 0 1 1  
營業外支出 0 0 1 0 2 -1 2 2 2  
稅前純益 29 24 23 12 9 6 -9 -5 -14  
本期淨利 24 20 18 8 8 6 -9 -10 -23  
每股盈餘 0.41 0.35 0.32 0.14 0.13 0.11 -0.16 -0.18 -0.41  



  2013-3Q 2013-2Q 2013-1Q 2012-4Q 2012-3Q 2012-2Q 2012-1Q 2011-4Q 2011-3Q 2011-2Q
營業收入 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
營業成本 77.83% 80.58% 81.99% 85% 86.11% 88.24% 93.81% 93.48% 96.07% 94.74%
營業毛利 22.17% 19.42% 18.01% 15% 13.89% 11.76% 6.19% 6.52% 3.93% 5.26%
營業費用 9.5% 9.71% 9% 9.5% 9.26% 9.05% 9.79% 8.7% 10.04% 13.11%
營業利益 12.67% 9.71% 9% 5.5% 4.63% 2.71% -3.61% -2.17% -5.68% -7.85%
營業外收入 0% 1.94% 2.37% 0% 0.46% 0% 0% 0.43% 0.44% -0.15%
營業外支出 0% 0% 0.47% 0% 0.93% -0.45% 1.03% 0.87% 0.87% 1.87%
稅前純益 13.12% 11.65% 10.9% 6% 4.17% 2.71% -4.64% -2.17% -6.11% -9.88%
本期淨利 10.86% 9.71% 8.53% 4% 3.7% 2.71% -4.64% -4.35% -10.04% -16.75%

現金流量表

 

2013-3Q 2013-2Q 2013-1Q 2012-4Q 2012-3Q 2012-2Q 2012-1Q 2011-4Q 2011-3Q 2011-2Q
本期淨利 24 20 18 8 8 6 -9 -10 -23 -39
營業活動之現金流量 103 42 35 66 27 13 28 -5 27 6
投資活動之現金流量 -5 -3 -3 -7 -5 -2 0 -3 -19 -17
融資活動之現金流量 0 0 0 0 0 0 0 0 -50 -50
本期產生之現金流量 98 39 32 59 22 11 27 -8 -42 -61
期末現金及約當現金 408 311 272 240 181 158 147 119 127 169

資產負債表

 

2013-3Q 2013-2Q 2013-1Q 2012-4Q 2012-3Q 2012-2Q 2012-1Q 2011-4Q 2011-3Q 2011-2Q
現金及約當現金 408 311 272 240 181 158 147 119 127 169
應收帳款 143 181 174 154 188 199 168 208 199 206
存貨 47 34 41 49 60 59 57 57 82 63
流動資產 601 532 488 452 438 426 379 392 422 449
長期投資 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
固定資產 258 267 287 310 327 346 365 388 404 412
其他資產 28 40 44 35 39 42 46 47 47 64
資產總額 887 838 819 798 805 814 790 826 873 926
流動負債 209 185 187 183 200 218 202 230 267 247
長期負債 0 0 0 0 0 0 0 0 0 50
其他負債及準備 0 0 1 0 1 1 1 1 2 2
負債總額 209 186 187 183 202 220 203 232 269 300
股東權益總額 677 652 632 614 603 594 587 594 603 62

2013/3Q3623.2013/3Q其他調整像  

2013/2Q3623.2013/2Q其他調整項  

期別 2013.3Q 2013.2Q 2013.1Q 2012.4Q 2012.3Q 2012.2Q 2012.1Q 2011.4Q
營業收入淨額 221 206 211 200 216 221 194 230
營業成本 172 166 173 170 186 195 182 215
                 
固定資產累計折舊 -642 -623 -605 -584 -563 -543 -522 -
機器及儀器設備成本 584 574 577 579 579 572 568 548
　其他設備成本 316 315 315 314 312 311 310 265
  900 889 892 893 891 883    
  19 18 21 21 20 21    
折舊比率 8.597285 8.737864 9.952607 10.5 9.259259 9.502262    
未折舊比 28.66667 29.92126 32.17489 34.60246 36.81257 38.5051    

 

存貨營業比 0.21267 0.18932 0.194313 0.245 0.277778 0.266968

 

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